搜狐收回给李小冬的“半条命”

信MBA哲学博士，陈欧为了给GGgame于是就风险投资，选项去哥伦比亚大学大学毕业MBA。

通过斯坦福校友的介绍，陈欧认识了李小冬，并招徕其加入GGgame团队，以协同创立人身分任命子公司CEO，大股东30%，陈欧作为创立人，大股东35%。

随着子公司逐步壮大，陈欧和李小冬开始在管理上产生分歧。2008年，陈欧以70万美元的生产成本挣钱了GGgame的35%创立入股。但是对于陈欧的离开，不少人众问道纷纭。

二人之间有关GGgame的爱恨情仇甚至持续到聚美优品初。2014年聚美优品上市期间，一篇名为《JMYP的C公子》的文中匿名讨伐陈欧，对此在李小冬加入之前，GGgame还只是一个外壳子公司，陈欧因为要去美国政府念书所以在子公司还未纯利的时候就以70万美元挣钱了他所有的股份。

再次之前，朝堂撰写了一篇《陈欧和我怎样从Garena出来》的文中应予回击，诉问道了自己和陈欧作为旧时的创立人，是如何被职业经理人李小冬挤出GGgame，并且GGgame如何变身Garena的全过程。

然而，任凭舆论如何发酵，两位当事人都没有人火车站出来回应。无论此前谎言如何，在李小冬率队下的Garena演进确实顺风顺水。常常是扯上腾讯公司臀部之前。

2009年的里国的游戏低价发生了一件大事，搜狐以极低的生产成本争得了美国政府的游戏子公司Riot Games的40%股份，一举踏入其第一大股东。这家子公司就是制造出日后风靡一时的《光荣的组织》的拳头的游戏。

据问道，在此前为了能够拿到《光荣的组织》在新加坡人的代理权，李小冬跟著深圳听闻了腾讯公司。在过渡到搜狐投资后，李小冬给予了《光荣的组织》东亚地区独家代理权。

《光荣的组织》之前，《王者荣耀》《穿过火线》《全民突击》等的游戏，搜狐都将其东亚地区低价交给了Garena。不少人开始喻为，Garena是搜狐在本土的“亲儿子”。到2014年，Garena估值最少10亿美元，踏入的游戏低价的东亚地区“小搜狐”。

2017年，冬海跨国企业上市写明里的股份结构显示，搜狐拥有者39.8%股份，是冬海跨国企业的最大股东，李小冬大股东20.7%。

B

李小冬的野心而今于的游戏子公司。

2015年，在新加坡人李小冬的会议室，来自安大略省学生退休信托基金的香港股票在敲定一笔1.7亿美元的风险投资后，还在担心李小冬会不想把这笔钱亏到；还有，“你确定你不想就让对吧？这可是纽西兰学生来之不易的养老钱。”

李小冬则笑着问道：“别担心，我们南亚人不想让同学失望。”两年后，李小冬将冬海跨国企业送到了纽约证券交易所。自2017年10月底上市以来，四年短时间，冬海跨国企业成交量涨幅最少23倍。

这；还有李小冬在的游戏、营销和保险业支付方面的结构设计。李小冬于2015年杀进营销领域，面世营销模拟器Shopee（里文名“虾皮”）。在此前的东亚地区低价，营销领域一直都是Lazada的天下，它比Shopee早孕育了三年短时间。

东亚地区也是此前大多数里国该网站厂商搭船的第一火车站。2016年，搜狐耗资10亿美元购入了Lazada的51%入股，第二年又将控股比例增加到了83%，构成了也就是问道控制权。可以问道，此前的Shopee根本没有人能力和财大气粗的搜狐硬拼。

但是，随着采取多种不同拼；还有低价+无故额度的演进方式上，Shopee构成了自己的差异化竞争优势，逐步在东亚地区低价赶超Lazada。

根据东亚地区营销比价与图表网火车站iPrice的通报，2018年底，Lazada和Shopee的访问量相当接近。到了2019年都于，Shopee的大奖年销量、月底活数、浏览器留存率开始珠穆朗玛峰第一。TMO Group的2021年除此以外通报举例来说反驳，在牛来西亚、泰国和菲律宾三国里，Shopee的热度均最少Lazada占有榜一。

在营销保险业业务演进的同时，李小冬还面世了支付软体AirPay，一款多种不同于支付宝的保险业支付软体，在东亚地区惠受欢迎。

虽然不少人将冬海跨国企业称之为东亚地区“小搜狐”，但是李小冬都未下定决心全球扩充蓝图。从2019年开始，李小冬开始将触角伸入其他国家和沿海地区。

不过，随着冬海跨国企业挺进南美、欧洲等低价，其借款人也迎来挑战。例如，2021年9月底10日，有电子媒体假消息称，冬海跨国企业蓝图通过转让普通股和债券，筹资63亿美元，以支持其全球扩充和购入。

而筹资用来全球扩充也给冬海跨国企业带来了一定风险。根据《新加坡人协同早报》月内1月底反驳牛银行金英证券分析员赖劲溧的分析通报，投资者一般对已经纯利的本子公司反应比较寻常，搜狐所持冬海入股，令低价更是不安。“我们并不认为，短期风险来自比预想比较严重的财务危机，特别是跨国企业将利用在2021年筹集的60亿美元来资助它的快速增长。”赖劲溧在通报里写道。

C

现今，李小冬这位“腾讯公司木工”遇到了和腾讯公司一样的课题。

一方面是搭船碰壁。不至少是李小冬蓝图挺进欧洲低价的营销模拟器Shopee在阿尔及利亚折戟，而且被李小冬看做现金养牛的的游戏《Free Fire》，在巴基斯坦的扩充也被迫按下了暂停按键。

根据36氪假消息，在上架四个月底之前，Shopee达成协议将从3月底6日起暂停运营阿尔及利亚火车站（shopee.fr）。Shopee方面则对此，阿尔及利亚火车站是短期的初步测试，已决定不再此后在阿尔及利亚提供Shopee服务。

与此同时，有外媒美联社称，当地短时间2月底14日，Garena 旗下的游戏《Free Fire》在巴基斯坦遭禁，这一度导致冬海跨国企业成交量当晚大大的跌超18%。据Sensor Tower估计，在不许实施之前，《Free Fire: Illuminate》和《Free Fire Max》在巴基斯坦的年销量多达最少2.38亿次，是本年三月份以来巴基斯坦排名第三的网游。

此外，本年8月底，冬海跨国企业在挺进巴基斯坦低价再次后，就遭受了巴基斯坦全国贸易商协同会（CAIT）的指责，允许调查Shopee在巴基斯坦的情况，并且加入封禁名单。而在指责信里特别提到了，搜狐拥有冬海跨国企业 25%的控制权，可看做里国子公司。

另一方面是，冬海跨国企业极度依赖单一的游戏肾衰竭。

2017年，Garena刊发了东亚地区旧版吃鸡网游《Free Fire》，这款的游戏很快踏入Garena的现金养牛。从除此以外净资产图表来看，2021年春季，数字电玩保险业业务的华南地区工商银行达到了28亿美元，而在线和保险业服务的开张财务危机都为26亿美元和6亿美元。

图源：sea部落格

在的游戏开发商Krafton的一份对Garena的指控里也提到，至少在2021年第都于，《Free Fire》就为Garena赚取了最少1亿美元的收入。

但李小冬手承接的的游戏保险业业务正在遭受瓶颈。2021年第四月份，冬海跨国企业数字电玩的预订额为11亿美元，上半年快速增长6.8%，但是却浮现了环比下降。第四月份的月份活跃浏览器数（6.54亿人）和月份至少限浏览器数（7720万），环比第三月份的7.29亿和9320万，均有了明显下降。

为李小冬的商业化帝国持续肾衰竭的数字电玩保险业业务，还在面临侵权诉讼案。外媒Pocketgamer美联社，《星球大战自已》开发商Krafton在月内1月底份对Garena受理诉讼案，并且把《Free Fire》描述为《星球大战自已》的一个山寨旧完整版，指控其很多的游戏元素中伤了《星球大战自已》的旧知识产权，都有的游戏道具、武器和地图等。

图源：Pocketgamer

李小冬带至新的十字路口：如何处置与搜狐的繁杂关系？又如何为冬海跨国企业寻到下一个“Free Fire”？这些正在踏入他的新课题。

摘要：

《Shopee关闭阿尔及利亚火车站，本年10月底上架》36氪搭船《Sea：“东亚地区小搜狐”是如何发家的？》远川搭船研究

《一个天津人，去新加坡人一些子公司，得出结论了东亚地区最大的始自子公司》读者文摘社

《Krafton sues Garena, Apple, and Google over Free Fire copyright infringement》Pocketgamer

《搜狐增加大股东 冬海跨国企业成交量大跌 主席李小冬个人财产三个月底累积挥发149亿元》新加坡人协同早报

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