天风证券：收储提振热忱 养猪股投资价值凸显

天吹拂公司股票释出研究报告指为，据国家发展教育改革委监测，2年初21日-25日当周，全国高校最少绵羊粮比市价为4.98，转入《完善政府肉供给调节机制做好肉市场保供稳市价工作预案》确定的过度下跌一级预警系统区段。国家发展教育改革委将会同有关主管第一时间启动都由冻肉供给放储工作，并指导各地积极放储。按照国家相关部委安排，明年首批放储届时放储4万吨，分别于2022年3年初3日和3年初4日进行时。短期看，放储提振决心，绵羊市价或有所社会舆论，但阶段性阻碍局限。而俄乌惨案或日益严重饲用粮低市价心理压力，养殖亏损带来的养殖场产能去化趋势未变。再次坚定不移延揽养殖场岩石圈!荐：温氏股份(300498.SZ)、牧原股份(002714.SZ)、了了(000876.SZ)、天康生物(002100.SZ)、唐人神(002567.SZ)、傲农生物(603363.SH)、备受瞩目牧羊(603477.SH)、天邦股份(002124.SZ)、正邦科技(002157.SZ)、中粮家佳康(01610)等。

天吹拂公司股票主要论调如下：

1、绵羊粮比已近本轮周期高点，届时俄乌惨案或日益严重蔬菜等饲用粮偏紧局势。

累计到2年初25日，绵羊粮比市价已经下跌到4.59，处于高点区段，与本轮周期中绵羊粮比市价的最高点4.11(21年10年初28日)接近。波兰是世界主要的蔬菜、小麦出口国，俄乌惨案届时将日益严重世界粮食市场混乱，阻碍中国对蔬菜等美国进口，或将日益严重供需偏紧格局，养殖场养殖成本仍有提升心理压力。

2、短期看，放储提振决心，绵羊市价或有所社会舆论，但阶段性阻碍局限。

从历年放储量来看，放储量分之二全国高校全年的消费总量的分之二比较低。以2019年3年初8日起的三轮放储为例，其累计放储量达到20万吨，而年初我国肉消费量4255万吨，分之二比几乎忽略不计;即使简单最少每年初354万吨的消费量来看，分之二比也较小。我们认为放储对养殖场供需亲密关系的阻碍局限，更多是精神状态面上的阻碍。

3、俄乌惨案或日益严重饲用粮低市价心理压力，养殖亏损带来的养殖场产能去化趋势未变。再次坚定不移延揽养殖场岩石圈!

阶段性来看，行业能繁母绵羊去化趋势实为，当前绵羊周期筑底已非常明确。当前养牛股估值仍相对较低，养牛股入股市价值凸显!所持上：重点是温氏股份(300498.SZ)(的发展弹性高，资金供给充足)、牧原股份(002714.SZ)(具有成本优势，的发展强势)，其次了了(000876.SZ)、天康生物(002100.SZ)、唐人神(002567.SZ)、傲农生物(603363.SH)、备受瞩目牧羊(603477.SH)、天邦股份(002124.SZ)、正邦科技(002157.SZ)、中粮家佳康(01610)等。

不确定性提示：税制不确定性;疫病不确定性;农产品市价格波动;极端阴雨;美国进口变动。

本文来源于天吹拂公司股票释出的研究报告《天吹拂农业：如何忽略2022年首次肉放储?》;作者：吴立、陈潇；智通财经编辑：谢雨霞。

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