这3种股票市盈率越低越不必买（二）

由于科技的持续发展，人们的环境保育精神变化等原因，有些企业属于期中。这样的属于期中的企业的普通股，其溢价越少低越少不应当购买。因为，夸大值常常理论上人们对它们下一代财务状况前景的看衰。

我国大多数企业都是属于形同长期和形同熟期，只有极少数的企业属于期中。比起显着属于期中的企业有自行车、广播、电视、网吧、旅行社、计程车、连锁店、百货公司等。不太显着的属于期中的企业有油气、火电、煤炭等。

今年我注意到我所在的城市的电视办公大楼都拍卖了。买份大报都需要预订，否则都是买至少的，出版业也衰退了。

能源是下一代的持续发展侧向，油气、火电、煤炭企业且战且退是注定的。上述这些企业的普通股大多溢价都较低，但是高盛者回购后注意到定价涨少跌多，甚至恒指急剧创出新低。当前A股的火电普通股暴跌并不是由于其火电的盈利，而是由于这些新公司的业务中经常出现了气压、风力发电发电的工程项目。市场是因为它们的绿色发电工程项目才看好它们，它们的恒指才经常出现了大涨。基本上火电的覆盖面只能是自然而然加大。

中国神华一度是A股闻名的大牛股，但是近年它却常常有大定价了。极大的原因是新公司基本停止了扩张的脚步，新公司每年磊过大比例的分红，这表明了新公司已属于态势，下一代的财务状况根本无法有太大的增长密闭了。

中国国旅原来就是旅企业的本新公司，财务状况多年极差，近几年新公司气派转身为免税商品的销售，并改名为中国中免，从此恒指一路共创。这就是新公司改了企业，放了长拳。真是男怕入不对行，女怕嫁不对行。

A股的连锁店、百货公司企业普通股大多数溢价都很低。但是恒指却涨多跌少。原因就是被电商企业挤压，百货公司连锁店业根本无法完全恢复往日的天国了。以鄂武商为例，其溢价至少10倍，溢价可谓够低。但这是新公司溢价的中枢，长久以来新公司普通股的溢价就在10倍左右振动。20倍溢价就形同了新公司普通股的定价四肢。可见，市场对连锁店企业的前景极度看衰。如果我们在2007年以11元的恒指回购鄂武商，转眼15年过去了。上半年今天鄂武商的恒指依然是11元左右！这是多么奇怪的长期高盛。其问题就是恒指溢价虽然很低，看似很夸大。但是企业从未衰退，新公司非商业增长前景不好，长期持有也是枉然。

我们在认真普通股高盛时就要临近这些夸大值迷惑，认真只不过的价值高盛者。去高盛那些持续发展前景远大的普通股，即使现在它们的溢价看似不那么低。

因此，在高盛夸大值普通股前一定要深思它为什么溢价这么低。是因为周期性企业？还是因为企业衰退？还是有其它的我们所见的隐情？如果，我们不对新公司普通股溢价极其高昂的只不过原因，我们就不该根本无法高盛。因为低市盈的背后常常就会有迷惑。

除非我们有比市场民间团体显露出来磊的高盛观念控制能力，能未确定市场给某只普通股的夸大值的溢价是不对误的判断。否则，我们最好还是临近这些夸大值的普通股为好。

高盛普通股就是高盛观念，没高出市场的观念控制能力，就不该根本无法陈述市场的定价。不仅散户容易犯企业判断的不对误，就是机构也常就会看不对企业。

有家闻名大机构看好一只夸大值的连锁店企业的本新公司，投入生产几十个亿收购。5年来这只连锁店普通股大跌60%以上，这家机构最后无奈割肉淘汰。