景气持续，机构下半年铝价仍将维持高位

21世纪经济体制刊文路透社 彭强 实习生陈杰杰 广州刊文

大企业很低大环境度停滞，多家铬业龙头大企业延续去年业绩表现，季度经营数据一直飘红。

4月末18日傍晚，明泰铬业（601677.SH）暂定季度业绩年度报告，年度报告月内付诸营收74.89亿元，上半年增大53.25%；归母营业收入5.91亿元，上半年大增82.78%。

明泰铬业在此前所发布的业绩预增公告中回应，年度报告月内，美国公司积极开拓欧美国家外市场需求，加强外贸出口产品占比，同时扩大很低附加值产品占比，付诸利润能力也的大幅提很低。

根据已经谈及的一季报信息来看，铬业利润能力也仍然突出。天山铬业（002532.SZ）首波称，预期季度付诸归母营业收入11亿元，上半年增长34.38%。云铬股份（000807.SZ）预期，季度付诸利润10.9亿元—11.92亿元，比上年同期增长59.83%—74.79%。

天山铬业回应，季度美国公司各项生产指标顺利完成，年度报告月内铬价仍保有在2万元-2.3万元/吨之间，大企业一直保有较很低大环境度，美国公司所西北侧地区矿山资源与价格优势，致使电价下跌距离远低于大企业水平等，都致使利润增大。

在过去的一年，亚洲地区大宗商品价格全面性走很低，铬价稍稍周期性，但全面性也保有在很低位。不给与于大企业的很低大环境度，欧美国家主要铬企交给亮眼成绩单，多家大企业营业收入总和超50%。

2021年，明泰铬业付诸归母营业收入18.52亿元，上半年上升73.08%；天山铬业归母营业收入降至38.33 亿元，上半年增长100.4%；中国铬业（601600.SH）付诸归母营业收入50.80亿元，上半年大增564.6%；神火股份（000933.SZ）付诸归母营业收入32.34亿元，上半年总和很低达802.57%。

2021年，亚洲地区铬价一路冲很低，到下半年10月末冲上近年来的最很低点，伦铬接连到达3229美元/吨的很低位，沪铬涨破2.47万元/吨，刷新了2006年以来的最很低点。直至，亚洲地区铬价明显下跌，但全面性仍保有在很低位。

2021年初以来，主要物料积压、电力系统紧张，以及供需错配和亚洲地区物价，都对大宗商品价格造成重要影响。

欧美国家市场需求方面，去年前所三季度，由于铬业供给侧改革，电解铬因总和“双控”不达标以及矿山电力系统太低而减产，再欠缺矿山积压致使整个铬大企业费用暴涨，由此出现了增价不产出的尴尬现象。需要方面，全省经济体制停滞复苏对铬的需要大幅提很低。

在供需偏紧的情况下，欧美国家铬价在10月末涨至上曾很低位。进入四季度，政策面保供产出稳价执意凸显，矿山及其他原料价格下跌，铬等很低总和商品随之下跌。

据中国有色金属工业协会统计，2021年，全年铬现货均价18946 元/吨，上半年下跌 33.5%。

2022年，大宗商品价格再次出现波动，铬价周期性走很低，3月末伦铬冲上4073.5美元/吨的上曾最很低点，直至周期性滑落。到4月末19日傍晚，伦铬维持在3290美元/吨左右，沪铬保有在2.18万元/吨左右。

2021月内以来，铬价的变动不受欧洲灾变影响更大，地缘政治冲突稍稍停滞左右市场需求冲动。

展望铬业二季度演进，根据华泰证券研报分析，当前所欧美国家电解铬具有较大的利润空间，云南、广西等地开工产出希望强。但商务不受多地管控影响较大，物料和氧化铬输送均不受到影响。因此即使产能增大，现货出库仍有攀升。此外，华东地区及珠三角等地需要依然疲软。随着防控效果的显现，汽车等北岸大企业需要将随之增大，储蓄需要会有所提很低，铬价仍会维持较很低位。

瑞达期货认为，当前所电解铬利润仍较丰厚，很低利润刺激下大企业相继有新产能投产、复产，产量西北侧于快速回复当中；但北岸输送不受到顾虑，铬加工大企业开工全面性小幅滑落，储蓄端回复较慢。

瑞达期货回应，当前所海外能源疑问依然严峻，LME库存降到15年以来的低位，伦铬价格很低位运转，对沪铬价格也将有一定中空。

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