美股旋即“去杠杆”！对冲基金加大做空力度

来自：金十数据资料

随着亦同大公司面对跨越资本囤积，交易者投资基金减小了对投资人的做空，举例来说交易者投资基金零售业商仓位的一项这两项则创纪录了自2020年3年末股灾以来的仅有跌幅。

美股在AI的沮丧推动下高企了20%之后，从散户投资人到基于规则的系统化里德对美股的热忱都正在消退。

根据主要经纪商的数据资料，快钱投资人减少了他们的看跌头寸，使得他们的信佛杠杆率（举例来说两头与空头头寸的风险一般而言这两项）回落了4.2%至50.1%，这是自新冠疫情初期尺度熊市以来投资配对杠杆率的仅有周环比增幅。

与此同时，摩根大通的交易者投资基金卖空减少，而汇丰的客户则以上次10年末以来已是的反应速度削减信佛杠杆率。

美联储决心在更少的时间内维持较低的额度，这给早就捉襟见肘的零售业商信佛资本带来了压力，从而促使了最数的悲观情绪。在7当年末的峰值，标普500指标的交易生产成本是预测收益的20倍，比二十年来的人口总数高出27%。

交易者投资基金主管Tony Pasquariello在一份明确指出当中提到：“虽然我坚信澳大利亚经济增长的持续性和澳大利亚超大营业额科技股的特殊性，但从在此之前的水平来看，我较难对明年的‘E’（每股盈余）或‘PE’（市盈率）感到沮丧”。

信佛杠杆率减少假定；也的聪明经费对投资人的看涨立场不大移向。另一个举例来说交易者投资基金风险一般而言的这两项是总杠杆率，即两头和空头头寸的多于。当空头减少时，这一这两项不会与信佛杠杆率趋势相反，直到现在就是这种确实。由空头驱动的总杠杆率上升假定交易者投资基金愈加保守于做空投资人，而且他们这样做的理性非常坚定。

标普500指标已从7年末底的2023年上到回落了数6%，在此之前徘徊在三个年末低点附数。对于那些眼看着2023年的投资人涨势开始引诱投机成年人的投资人来说，如果怀疑自由主义的复归必须防止零售业商显得得意，那么这某种程度是一个值得欢迎的消息。如果有的话，防御性仓位可以为声浪利于，就像上次10年末再次发生的那样。然而，深知声浪急于并非易事。

作为一个以标新立异而闻名的社会群体，交易者投资基金过往惯于并用零售业商回落的希望另加。数据资料显示，亦同交易者投资基金的信佛卖出款项达致了2022年1年末以来的次于水平。在汇丰，客户对昂贵的科技股、消费品零售业股和AI受益股减小了做空力度。

本年末，一盘子被囤积仅有的投资人回落超过10%，让空头赢得了大笔的收益。有数Christopher Metli在内的汇丰他的团队在一份明确指出当中提到：“空头太古地产集当中在早就被做空的板块。仓位也是生产成本稍稍的一个微小驱动因素”。

然而，摩根大通的分析表明，空头的整体展示出并并未像8当年末的动荡末期那样坚挺。上个年末的紧接著，该社会群体的年末度回报率持平，而零售业商却大幅回落。直到现在，在类似于规模的大跌当中，他们的持仓在9当年末回落了1.8%。有数John Schlegel在内的他的团队忽视，这主要是因为他们的两头头寸未产生高于零售业商的回报。

他们提到：“风险在于，这不会再次发生逆转，给业绩带来较大的压力，如果零售业商继续走微，他们但会卖出两头，如果零售业商不断声浪，但会回补空头。最出色的环境确实是零售业商保持良好发车脉动，时代背景只不过有拥护作用，但零售业商不必太热”。

责任编辑：于健 SF069

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