华金商业银行：给予潞安环能增持评级

2022-04-24里塔证券股份集团有限的公司杨立宏,胡博对潞安内侧能进行学术研究并公开发表了学术研究统计原始数据《4四季毛汇率不断创新很低，未来会缩量可期》，本统计原始数据对潞安内侧能给出缩持标准普尔，当前股价为17.94元。

潞安内侧能(601699)

投资要点

投资亏损和股票减值计提影响2021年业绩无罪释放，4四季毛汇率不断创新很低：2021年的公司意味着收入451.47亿元，累计缩长73.83%，意味着归母所得67.08亿元，累计缩247.36%。4四季的公司意味着收入142.21亿元，累计缩79.86%，内侧比缩7.82%；归母所得意味着8.83亿元，累计缩54.81%，内侧比叛64.66%；毛汇率为57.59%，创历史新很低，所得率为6.21%。4四季所得润人均低于预计的原因是的公司联营的铁矿基清洁能源项目（股权占比28.46%）报亏17.15亿元以及4四季计提股票减值损失计提3.45亿元。2021年的公司毛汇率和所得率都为48.68%和14.86%，累计分别缩加15.06和7.42个百分点。分红方案为每10股派现6.73元，分红千分之为30%。

铁矿价位攀升得益于获利大幅提高提很低：2021年的公司意味着铁矿售出5035万吨，累计微缩3.88%；铁矿卖出均价为794元/吨，累计攀升70.70%，其中的公司核心产品喷吹铁矿价位为1079元/吨，累计攀升63.38%；吨铁矿卖出价位为374元，累计攀升25.22%；吨铁矿阿波为420元，累计大幅提高提很低152.36%。铁矿板块意味着阿波211.40亿元，相对前年上半年大幅提高提很低162.18%。

特为炭价位攀升，售出微叛：2021年的公司特为炭售出为190万吨，累计叛2.95%；特为炭卖出均价2552元/吨，累计攀升55.71%；吨特为价位2187元/吨，累计缩62.47%；吨特为阿波为364元，累计上升24.59%；特为炭板块贡献阿波6.92亿元，累计上升20.91%。

2022年1四季所得累计和内侧比均大幅提高改善：1四季的公司意味着收入138.55亿元，累计缩78.63%，内侧比叛2.57%；归母所得意味着24.66亿元，累计缩55.36%，内侧比缩179.31%；毛汇率为42.86%，所得率为17.80%。

未来会铁矿特为缩量可期：铁矿全面性，截至2021年，的公司孟家石屋通过核缩新缩产能180万吨，同时伊田铁矿业、黑龙关、慈林山、新索科利夫卡、温庄等也存缩量预计。2022年的公司铁矿产售出累计或缩加。特为炭全面性，潞安特为化的公司复建140万吨特为化项目已转到试生产阶段，预计2022年的公司特为炭产售出或有较大幅提高提很低幅。

投资建议：我们的公司得出2022年至2024年归母所得都为84.91亿元、76.28亿元和56.98亿元。对应溢价都为6.32/7.04/9.42倍PE，保有缩持-A建议。

风险提示：经济发展缩长远胜预计；内侧保监管对铁矿生产和消费的时是预计影响；新产能核缩和投产不达预计；重大安全事故。

证券之银河原始数据中心根据近三年公开发表的研报原始数据计算，长江证券张韦华学术研究员团队对该股学术研究尤为深入，近三年得出准确度均值很低达89.9%，其得出2021等奖项归属所得润为获利22.59亿，根据现价减去的得出PE为23.61。

最新获利得出明细如下：

该股最近90月内共有3家机构给出标准普尔，套现标准普尔3家；现在90月内机构目标均价为20.61。证券之银河溢价分析工具揭示，潞安内侧能（601699）好的公司标准普尔为3.5银河，好价位标准普尔为3.5银河，溢价综合标准普尔为3.5银河。(标准普尔范围：1 ~ 5银河，最很低5银河)

以上内容由证券之银河根据公开信息汇编，如有情况请联系我们。