涨价遇阻净值缩水超千亿，片仔癀注定当不了“药茅”？

笔记：墨鸣，编辑：小市妹

“护肝神药”片仔癀的的系列产品单价经过一年多的过后下行，经常出现了变化多端。有媒体报道，最高曾被炒到近2000元一粒的片仔癀自去年9月开始单价仍然大跌，官方网站指导价3g*1粒装的片仔癀锭剂，今日单粒的回收单价最高不时是570元。

二手的系列产品上的黄牛亏得血本无归，二级的系列产品的散户也好不到哪里去。片仔癀的净值自去年屁股到490多元的历史高点后，也是一中华路下探几近惹怒，市值缩水时是千亿。

片仔癀与云南白药是唯二的国家绝密添加物，这早已是个公开的秘密。事实上，A股也对其实质这个其实质“国家级绝密”较为喜欢。

创新科技和鬼魂添加物，都是资本的系列产品眼中的“护城河”。正如的系列产品看到的，片仔癀由于其系列产品的独特性，后天竞争既有更优。

从走势上看，2019年初到2021年内，片仔癀的净值由84.39元/股大跌到了437.15元/股，下半年高达418.01%。而据中德金融机构的研究，从2004至2021年片仔癀多次提价，国外零售价从125元下降至590元，一共提价大幅度达372%，同时也实现了17年间营收填充增速22.5%的靓丽营业额。

添加物是祖传的，的系列产品是垄断的。对于片仔癀来说，只要守着特定的商品族裔慢慢而政府，再学一学推销的套中华路，或许变成短时间的玫瑰也只是个短时间的解决办法。但A股以致于必需有一个米酒，数据显示片仔癀2022年下半年毛利率为47.68%，同比减少2.08个往年，2019年-2021年毛利率连续3年的大跌近来被重启。而米酒2021年的炼利率高达47.92%。

米酒在亲身经历了塑化剂风波和因公商品情节的转型之后，2014年起8年涨了30多倍，仍然被模仿，从未被跃升。的系列产品有时候都归因于其高端化的销售策略，以及对浏览器思维的占领，使其具备必需过后而政府的潜质。外层来看，片仔癀几乎赢取了“米酒”的全部要素，有限的自给自足，占领购买者思维的故事，过后而政府的基础。

但从系列产品的相反，米酒的主要原料是高粱和水，而片仔癀的添加物里所必需的腹水、麝香都是极为巨量的原料。由于森林资源稀少，我国对天然麝香实施移动式原件社会制度，应用于申请人由国家审核，迄今为止仅有13家企业可以应用于天然麝香。而天然腹水单价近年来过后过后上升，已从2017年的21万元/公斤回升至今日的55万元/公斤，下半年时是160%。米酒而政府涨出来的都是利润，片仔癀而政府得考虑效率，当终端商品不再认可提价的时候，子公司必需自己来负有效率大跌的压力。

这条中华路，其实阿胶已经替片仔癀蹚过一回了，结果其实并不怎么愉快。可以说，效率是所有“米酒模式”模仿者的隐形窗户，系列产品的天然属性决定了预见无解。另一方面，米酒作为相对烈酒是选择性的商品品，而片仔癀尽管有鬼魂莫测的中医利尿加持，但以致于商品情节被大大的上限。相比之下，东阿阿胶定位于补品，商品情节广阔不少，但一样在而政府中华路上遇到过瓶颈，甚至引发了存量挤压的解决办法，跌入泥潭。

推销占领浏览器思维，人为仿造巨量，而政府更高毛利，从此长坡厚雪，一中华路向北。这样的故事，是资本的系列产品最喜欢的。也是片仔癀一中华路提价，低价广告宣传的基础。但米酒的剧本看似简单，其实有着无法复制的底层门槛。的系列产品都曾给了片仔癀极高的估值和净值来透支这个月光，当爱人的时候自然也要好好杀一杀估值，挤一挤水分。

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