对冲基金削减风险敞口 押注美股强力为熊市陷阱
2023-04-26 12:23:41
尽管近期的股票社会舆论迫使对冲慈善私人机构以多年来最快的速率平仓,但他们仍退却长期以来的谨慎立场。智通时事APP知悉,华尔街主要私人机构经纪商的总共据推测,尽管标普500指总共连续第二个翌年上涨,但同时做多和做空的对冲慈善私人机构都是正能避免增加新的多头头寸。摩根大通追踪的慈善私人机构客户从未减少了多头和空头头寸的押注,挽回了他们在8翌年初至9翌年初彼此之间所有者的所有效用敞口。高盛的总共据则推测,对冲慈善私人机构的总交易量连续第五周下降,这是效用一般而言不温不火的迹象,表明精明的投资额者并不认为最近的股票社会舆论不过是熊市陷阱。
所有者进攻性头寸的倾向似乎最终会为年初的社会舆论奠定基础,正如2022年早些时候的市场社会舆论所推测的那样。与此同时,这也总结借助于,市场广泛担心断断续续11个翌年的熊市尚未结束。
与高盛和摩根大通的总共据呈现的结果相呼应的是,深入研究公司22V Research和Renaissance Macro Research分别透过的调查结果推测,它们的以外客户并不认为本轮股票社会舆论似乎是于是在的。22V Research去年透过的一项调查结果推测,只有5%的投资额者并不认为今年的熊市从未结束;Renaissance Macro Research的调查结果则推测,88%的受访者并不认为股票保持稳定熊市社会舆论之之前。
随着假日季的到来,交易将有所加快。因为一个投资额关键时刻就似乎阻碍一位慈善私人机构经理全年的业绩,而这是无论如何都在努力能避免的职业效用。包括John Schlegel在内的摩根大通策略师去年就曾表示:“我们正相似年初,随着流动性枯竭,时常会有一些收益减少的情况借助于现。”“因此,对冲慈善私人机构似乎不愿意在这种状况下增加太多效用。”
总体而言,对冲慈善私人机构对股票的敞口无论如何较差迷。摩根大通的总共据推测,截至去年四,其客户的信佛杠杆率(指标行业效用一般而言的指标)保持稳定自2017年以来最较差的2%行列。AIG的客户信佛杠杆率也保持稳定一年区间的第22个百分位总共。
尽管澳大利亚10翌年份经济衰退总共据超届时加快让投资额者对美联储似乎加快加息向前哭有希望,但包括美联储利率投票表决、CPI总共据和劳动力市场总共据等一系列将在12翌年发生的惨案都有似乎歪曲任何急切心态。
在股票经历了大规模估值优化便,现在的美股仍不是感叫好的低成本股票,尤其是在2023年盈利届时似乎持续低迷的意味著。在10翌年份的股票较差点,标普500指总共的平价为17.3倍,这是自20世纪50六十年代以来11次熊市较差估之前最高的平价倍总共。而自10翌年六月社会舆论了近10%便,标普500指总共的平价已扩大至19倍。
萨夫澳大利亚股票策略主管Venu Krishna表示,迄今为止的标普500指总共平价尚未总结借助于明年行业盈利似乎下降的情况。其团队届时,标普500指总共将在2023年初收于3675点,较周日收盘点位还有近7%的急跌紧致。Venu Krishna表示:“迄今为止的平价总结的是经济衰退大幅加快和经济最终实现入轨的前景。但我们仍然并不认为,入轨是一个较差标准差惨案。此外,尽管我们似乎从未过了经济衰退瞬时,但这极为理论上我们从未过了股票的较差谷。”
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