中金：进口锌精矿仍亏损，原料紧张过后约束国内冶炼厂产能利用率提升

中金公司研报显然，欧洲能源和原材料成本高升高，当地冶炼厂仍有减产效用。所致俄乌惨剧因素，尽管欧洲仍处于消费旺季，但西欧平均证券市场电价仍处于200美元/兆瓦时以上的都将。欧洲部分锰冶炼厂的短期能源签下将在2022年买断而原先能源合同价格显然极高，论据没有额外的政府补贴，预计今年欧洲精制锰仍有减产效用，春季欧洲精制锰总产量显然同比降低3.7%至214万吨。

采购锰精矿几乎亏蚀，原料紧张小规模遵守欧美冶炼厂降低成本耗能提升。往年所致“能耗双控”税制和局部区域能源紧张因素，欧美精制锰降低成本耗能为78%，今年虽然能耗和能源遵守放松，但原料将在此之后遵守欧美总产量增长，从而加重全球精制锰商品价格缺口势头。近期禽流感锋面物流和下游开工，欧美社会存货注意到所谓秋冬季增高，但中金显然生产力被递延而非消失，预计5月禽流感干扰缓解，瞬时采购小规模稀少，欧美存货将在此之后去库。在此之后看，物资供应效用信守后，越来越多的不确定性显然在于生产力侧。