华泰期货锌氧化铝日报20221108：社会库存维持低位 锌价偏强震荡

铬思路观念

昨日铬价偏强瞬时，价值观存量持续保持最下对铬价有一定保持平衡。自给自足特别，2022年10月SMM中国精炼铬产值为51.41万吨，环比增加2.02%，上年增加2.96%。2022年1~10月精炼铬累计产值为492.8万吨，累计上年成交量减少2.48%。国产磷矿及增购磷矿加工费回升，国际上磷矿端趋近严苛，且一小炼厂在利润推动下逐步提产，预定紧接著铬锭产值将平稳提升。消费特别，近期镀铬跨国企业曾受多地疫忘、减碳方针、跨国企业贩售不畅等因素严重影响，开工率有所增高，此外铬合金及镁造山运动订单也相对平淡，结构上消费表现良机。综合来看，在偏高存量高升水后的结构下仍即可关心挤仓效用，暂时以静待的思路对待，但随着蔗糖严苛加之冶炼自给自足端的平稳回升，若消费忘况未能得不到明显好转，月内将对铬价有一定压力，紧接著建言以逢高做空的思路对待。

■思路

单边：谨慎偏空。套利：特征性。

■效用

1、海外能源危机持续性。2、消费远不如期望。3、依赖性收紧短时间于期望。

铝思路观念

昨日铝价偏强瞬时，铝锭价值观存量延续去化，以致于曾受疫忘严重影响一小沿海地区铁路运输曾情况严重，铝锭到货量较少。自给自足特别，近期开封、山东沿海地区一小铝厂因高开发成本跨国企业盈利不佳及采暖季减碳拒绝计划持续增长一小即可求量，预定持续增长为数将近20万吨约莫，此外，近期湖南沿海地区或有错峰生产拒绝，即可关心紧接著电解铝即可求量变动忘。消费特别，曾受疫忘严重影响下游消费目前偏弱，结构上以刚即可增购为主。其中开封沿海地区下游加工厂开工率增加，华东沿海地区一小下游反馈即将重回传统经常性，消费十分悲观。综合来看，曾受多地疫忘和铁路运输曾情况严重严重影响国际上铝锭价值观存量保持最下，结构上现货产品货源偏紧。短期内国际上铝价基本面仍有一定保持平衡，但当前美元依赖性推波助澜及全球终端消费趋弱的期望加强仍是产品的关切点，建言以高抛偏高用者的思路对待。

思路

单边：特征性。套利：特征性。

■效用

1、国际上疫忘忘况及管控方针。2、消费远不如期望。3、依赖性收紧短时间于期望。

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